開發(fā)商建設(shè)超高層建筑的收益，要從兩方面考慮：產(chǎn)出和投入。在黃易里看來(lái)，雖然建筑高度不一定能帶來(lái)高租金回報(bào)，但是往往帶來(lái)更低廉的土地以及更便捷的高額融資。

    黃易里表示，建設(shè)超高層建筑的風(fēng)險(xiǎn)并不一定會(huì)大于普通建筑，關(guān)鍵在于拿地成本和融資能力。一方面，能夠建設(shè)超高層建筑的開發(fā)商，往往會(huì)從政府手中獲得較為低廉的土地；另一方面，開發(fā)商的啟動(dòng)資金達(dá)到投資額的35%就可撬動(dòng)項(xiàng)目，在建設(shè)后期，因?yàn)槌邔咏ㄖ墓乐蹈?，開發(fā)商還可通過(guò)抵押等方式獲得便利的高額融資，利用滾動(dòng)開發(fā)提供現(xiàn)金流。

    以建設(shè)武漢綠地中心、大連綠地中心等超高層建筑的綠地集團(tuán)為例。據(jù)《瞭望東方周刊》報(bào)道，2009年，南昌市政府、濟(jì)南市政府都曾為吸引綠地集團(tuán)在當(dāng)?shù)亟ㄔO(shè)超高層，捆綁低價(jià)住宅用地。此外，有綠地項(xiàng)目之地便有眾多銀行組成的銀行團(tuán)身影。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，正是綠地的超高層建筑，使得其拿地成本低、融資能力強(qiáng)。

    不過(guò)，風(fēng)險(xiǎn)低只是對(duì)相對(duì)成熟開發(fā)商而言，超高層建筑的回報(bào)周期一般較長(zhǎng)。世邦魏理仕資深董事林天春曾表示，對(duì)于超高層建筑的開發(fā)商而言，回報(bào)期基本在10年左右，如果市場(chǎng)處于供大于求狀況，開發(fā)商還需深耕品牌，周期將進(jìn)一步拉長(zhǎng)。

    不同的企業(yè)對(duì)回報(bào)期有不同要求。黃易里表示，一般而言，資金充沛的開發(fā)商多選擇長(zhǎng)期持有物業(yè)，通過(guò)租賃及增值來(lái)實(shí)現(xiàn)投資回報(bào)，反之，則多選擇持有部分核心物業(yè)，而通過(guò)銷售快速收回投資，縮短回報(bào)周期。對(duì)于自持的資產(chǎn)部分，據(jù)高力國(guó)際市場(chǎng)研究與項(xiàng)目咨詢部董事陳厚橋介紹，有多種運(yùn)營(yíng)模式，既可自己組建物業(yè)經(jīng)營(yíng)，又可委托管理，也可引入專業(yè)管理團(tuán)隊(duì)合作經(jīng)營(yíng)。

責(zé)任編輯：張娣

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